Analýzy

Spomalenie globálnej ekonomiky

Peter Benko, www.forexpro.sk, 08.02.2016 09:32

Spomalenie globálnej ekonomiky

Úvod mesiaca, respektíve obchodného týždňa sa niesol v znamení Indexu nákupných manažérov. Výsledky indexu zverejnila väčšina veľký ekonomík vrátane USA a Číny. Práve posledné spomenuté krajiny ovplyvnili najviac situáciu na trhoch v pondelok. Obe krajiny vykázali hodnotu indexu, ktorá zaostávala za očakávaniami analytikov a v prípade Číny aj za konsenzom. Informácie ohľadne indexov dvoch najväčších ekonomík výrazne uškodili nálade na akciových trhoch, ktoré uzatvárali v stratách. Aj napriek pozitívnym výsledkom indexu nákupných manažérov v Európe, hlavné európske benchmarky uzatvárali úvodný deň v týždni v červených číslach. Pokles indexu nákupných manažérov vo výrobe pod psychologickú hranicu 50 bodov indikuje spomalenie ekonomiky USA a Číny. Tento fundament výrazne ovplyvnil obchodovanie i na komoditných trhoch, predovšetkým trh s ropou zaznamenal počas dňa výraznejšie straty na úrovni 6,4% v prípade ropy WTI a 5% v prípade ropy Brent. Oslabenie dôvery v USA sa preukázalo i na slabnúcom dolári a kráľovský menový pár si počas obchodného dňa pripísal zisk +0,60%.

Druhý obchodný deň odštartovali makroekonomické údaje o nezamestnanosti v Nemecku a Taliansku. V Nemecku nezamestnanosť poklesla o 20 tisíc osôb, údaje z Talianska už také priaznivé neboli a nezamestnanosť vzrástla naproti očakávaniam analytikov o 0,2% na 11,4%. Z britských ostrovov prišla správa o indexe nákupných manažérov, ktorý klesol o 2,8 na úroveň 55 bodov. Európske akciové trhy uzavreli vo výraznejších stratách pod čo sa podpísal pokles cien ropy, ktorý nadviazal na pokles cien pondelkových obchodov o 4%. Z poza druhej strany Atlantiku neboli zverejnené žiadne relevantné makroekonomické dáta, ktoré by pútali pozornosť. Na druhej strane členka Federal Open Market Committee Ester George sa vyjadrila, že decembrové zvýšenie sadzieb prišlo príliš neskoro a Fed je momentálne „pochopiteľne opatrný“. Súčasná situácia v USA teda výrazne naznačila, že Fed pravdepodobne nedodrží plán zvyšovania úrokových mier pre rok 2016. Pesimistické očakávania monetárnej politiky Fedu mali za následok oslabenie doláru v nadchádzajúcich dňoch. Celú situáciu podčiarkli najväčšie americké benchmarky, ktoré si pripísali opäť straty. Streda bola na makroekonomické dáta bohatá naprieč celým svetom. Dobré správy priniesol index nákupných manažérov v službách v Číne, ktorý vzrástol z 50,2 na 52,4 a prekonal tak očakávania analytikov, ktorí predpokladali úroveň 50,5. Pre ekonomiku krajiny je to veľmi dobrá správa, nakoľko vykázané hodnoty indexu potvrdzujú expanziu sektoru služieb krajiny. Najväčšie ekonomiky v EU v prípade rovnakého ukazovateľa vykázala Británia nárast o 0,1 bodu na 55,6 a v prípade Nemecka, Francúzska, Španielska a Talianska došlo k miernemu poklesu indexu nákupných manažérov v službách.

Pozitívnou správou je, že v prípade všetkých spomenutých krajín index predstavoval úroveň vyššiu ako 50 bodov. Celkovo za Eurozónu nedošlo k žiadnemu pohybu ukazovateľa a ostal stabilný na úrovni 53,6. Maloobchodné tržby na mesačnej báze v Eurozóne rástli v súlade s očakávaniami na úrovni 0,3% avšak medziročne analytici predpokladali rýchlejší rast na úrovni 1,5% než zverejnený rast 1,4%. Streda patrila predovšetkým rope, ktorá si opäť pripísala výrazné pohyby, ktoré jej na konci vyniesli zisky na úrovni 9,2% v prípade WTI a 8% v prípade ropy Brent. Obom benchmarkovým zmesiam pomohol oslabený dolár, v ktorom sú denominované. K situácii napomohli i fámy o možnej dohode medzi OPECom a Ruskom o znížení produkcie. V USA sme sa z ekonomického kalendára dozvedeli počet novovytvorených pracovných miest v súkromnom sektore. Analytikmi očakávaná úroveň 193 tisíc nakoniec nebola dosiahnutá a počet novovytvorených miest poklesol z 257 tisíc len na 205 tisíc. Treba však poznamenať, že revidované minulomesačné dáta dosiahli úroveň 267 tisíc. Index nákupných manažérov v službách klesol z 53,7 na 53,2. Rozpačité makroekonomické dáta z posledných dní, vrátane tých zo stredy výrazne neoslabili hlavné americké benchmarky, ktoré uzavreli v polovici týždňa v miernych stratách, respektíve v zisku v prípade Dow Jones.

Vo štvrtok z ekonomického kalendára v Európe pútali pozornosť predovšetkým centrálne banky a to konkrétne Bank of England a ECB. Zmenu základnej úrokovej sadzby analytici neočakávali a BoE neprekvapila, nakoľko sa jednohlasne rozhodla ponechať sadzbu na pôvodnej úrovni. Na konferencií SUERF organizovanej Deutsche Bundesbank, ktorej účastníkom bol i Mario Draghi, bola najviac konzultovanou témou nízka úroveň cenovej hladiny. Najvyšší predstaviteľ ECB sa nedávno k problematike vyjadril s tým, že ECB použije všetky dostupné konvenčné i nekonvenčné nástroje aby dosiahol rast inflácie k požadovanej úrovni. Vo štvrtok čínske akciové indexy uzavreli v zelených číslach. Podobná situácia sa odohrala i v Európe, jediným benchmarkom, ktorý mal počas obchodného dňa problémy a uzavrel nakoniec v stratách bol DAX. DAX predovšetkým doplatil na silnejúce euro, ktoré ekonomike Nemecka neprospieva. Fluktuácia na komoditných trhoch pretrvala aj počas štvrtkového obchodného dňa. Najviac pútala pozornosť ropa, ktorá si opäť pripísala výrazné pohyby a nakoniec uzavrela v stratách.

Piatkový obchodný deň uzavreli hlavné čínske indexy v stratách a nálada na ázijských trhoch sa premietla aj na obchody v Európe, kde hlavné európske benchmarky uzatvárali obchodný deň v záporných hodnotách. V Nemecku boli zverejnené z makroekonomických údajov dáta o továrenských objednávkach, ktoré na mesačnej i ročnej báze poklesli viac než počítali analytici, a tak si pripísali prepad o -0,7% respektíve -2,7% pričom očakávania boli -0,5% respektíve -1,4%. Z USA prichádzali správy z trhu práce, pričom výsledky ukazovateľov boli rozpačité. Na jednej strane v USA zaznamenali pokles nezamestnanosti na 4,9% z 5,0%, na druhej strane USA eviduje pokles zmeny počtu zamestnancov mimo poľnohospodárstva na úroveň 151 tisíc naproti očakávaniam 190 tisíc. Hlavné Americké benchmarky piatkový obchodný deň uzavreli vo výraznejších stratách.

Z korporátnych akcií vyberáme francúzskeho producenta cementu LafargeHolcim LTD. Predaj akcií spoločnosti LafargeHolcim LTD spoločnosťou Sberbank PJSC v celkovom objeme 1,5 miliardy švajčiarskych frankov poslal cenu akcií na najnižšiu úroveň od roku 2009. Tento prepad cien akcií predstavoval -10,06% a momentálne sa cena akcie pohybuje na úrovni 35,04 eur. Z nemeckého akciového trhu vyberáme Deutsche Post, ktorej cena akcií sa prepadla o -6% potom čo jej BankhausMetzler znížil rating pre predaj a držanie akcie na cieľovú cenu 19,50 eura.

Zdroj: Bloomberg

Prečítané: 5292 x Poslať na email Tlačiť



Dočítali ste sa až sem? Súhlasíte s našimi analytikmi alebo máte odlišný názor? Obchodujte Vaše myšlienky a názory na trhu. Otvorte si účet u renomovaných brokerov.


Autor:
Ochrana proti robotom:
Captcha
 

Komentovať možete aj pomocou svojho facebook účtu